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2019年03月20日 06:48 来源于:澳门威尼斯网址
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  中信保诚基金二季度宏观利率策略:债市吸引力提升利率债或迎阶段性机会  中信保诚基金  核心观点  股强债弱格局将有所缓解,债市配置吸引力提升。2019年年初以来投资者风险偏好大幅抬升,也对长端无风险利率形成一定的抬升,进入3月中下旬,基本面数据的真空期逐渐结束,经济基本面较弱背景下,我们预计股市快速单边上涨难以维持,后续可能进入宽幅振荡,赚钱效应将显著下降。相对而言,年初以来国内债券市场已有明显调整,10年期国开债收益率从低点回升已接近20BP,并带动信用债收益率也明显上行,资产配置吸引力方面,前期股强债弱的格局已经有所缓解。  利率债2季度或迎来阶段性机会。我们预计,上半年经济增速仍将持续回落,下半年有望低位企稳,利率债仍处牛市下半场,预计年内10年国开收益率震荡区间在3.2-3.8%左右。往前看,随着1、2月经济数据发布,上半年经济基本面偏弱的事实将逐步得到数据支撑,货币政策维持宽松,股市面临调整压力,多种因素或均有助于推动利率债迎来阶段性的交易机会。  宏观经济  宏观周期看,2019年上半年仍处于去库存阶段。从过去几轮的库存周期看,以工业企业产成品库存同比增速作为观察库存周期的指标,呈现出明显的3-4年左右的周期型波动规律,并与10年期国债收益率呈现高度的正相关。本轮库存周期于2016年7月开始补库存阶段,2018年3季度进入去库存阶段。从历史经验看,一轮库存周期一般在3-4年左右,因此,预计本轮去库存阶段将持续至2019年中。  (数据来源:中信保诚基金,Wind)  从金融周期看,1季度社融增速底部已现,但后续反弹力度有限。1、2月信贷数据结合来看,领先指标社融存量增速见底回升,表明前期宽信用政策效果开始显现,社融增速领先经济约1-2个季度,因此下半年经济增速有望企稳,但由于表外融资和地方债务风险严监管仍然持续,房地产政策也并未出现整体放松,因此,预计社融增速后续反弹的力度也较为有限。  实体经济需求指标仍然偏弱。外需方面,海外经济景气度持续回落,出口下行风险较大。投资需求方面,盈利下滑环境下减税降费对制造业投资水平的提振存在不确定性;房地产调控政策尚未真正放松,地产投资增速仍将延续回落;地方政府仍然面临隐性债务约束,基建投资增速回升但幅度有限。消费方面,个税减税政策效果尚待观察,汽车和地产后周期可能依然对消费形成拖累。  综合库存周期、金融周期和实体经济需求指标判断,预计上半年经济基本面仍处于下行通道,下半年有望逐步企稳,但整体经济增速仍将保持低位运行,向上弹性有限。  货币政策  国内货币政策有望继续保持宽松,降息预期阶段性发酵。美联储加息鹰派立场缓和,年内有望结束缩表,国内货币政策空间相应有所扩大。尽管央行将持续面临稳定汇率的压力,但央行也多次表示货币政策仍然将以国内因素为主。随着上半年经济下行压力将进一步加大,预计央行仍将进一步降准释放流动性,且在宽信用见效之前,预计货币政策仍将保持较为宽松的趋势。  今年以来,利率并轨成为货币政策的关注点,利率市场化进程或加速推进。一旦利率并轨落地,货币政策传导路径通畅,当经济下行压力较大的时候,央行有望通过引导政策利率下行带动实体贷款利率下降,年内降息预期或阶段性发酵。  利率策略  整体而言,我们预计上半年经济增速仍将持续回落,下半年有望低位企稳,利率债仍处牛市下半场,预计年内10年国开收益率震荡区间在3.2-3.8%左右,中枢在3.5%左右,目前10年国开仍然处于区间中枢偏上位置。  往前看,随着1、2月经济数据发布,上半年经济基本面偏弱的事实将逐步得到数据支撑,国内外经济放缓背景下央行货币政策仍将保持宽松,股市大幅上涨后面临调整压力,对贸易协议的乐观预期或有所修正,多种因素或均有助于推动利率债迎来阶段性的交易机会。  本资料系中信保诚基金管理有限公司(以下简称“中信保诚基金”)版权所有,未经中信保诚基金书面同意,请勿转载或引用。本材料中的信息均来源于已公开的资料,中信保诚基金对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。若本材料转载第三方报告或资料,转载内容仅代表该第三方观点,不代表中信保诚基金立场。本材料仅供参考,非基金宣传推介材料,所刊载的资料、工具及内容不构成任何投资建议或承诺,所刊载的信息、意见及推测有可能因为发布日后的各种因素变化而不再准确或失效,中信保诚基金不承担更新不准确或过时的资料、意见及推测的义务。投资人自行承担任何投资行为的风险与后果。投资有风险,选择需谨慎。新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。责任编辑:常福强
救援队泥浆中寻人!巴黎遭遇"黄背心"第13轮示威

  原标题 微信又出手了!这些不能发!  3月18日,微信安全中心公众号发布《关于打击微信个人非法信贷类行为的公告》,对非法发放贷款的用户做出专项清理。  公告全文如下:  3月初,微信安全中心发布了《关于处理微信个人帐号发布“违法违禁品”售卖信息的公告》,对于各类违法违规行为我们始终保持“零容忍”态度,并一如既往地对此类行为予以坚决打击。近期,我们收到用户投诉:发现部分用户仍然存在非法发放贷款的行为。对此,微信安全团队进行了专项清理,特此公示。  根据国家相关法律法规,以及《腾讯微信软件许可及服务协议》、《微信个人帐号使用规范》的要求,微信个人帐号以任何形式发布、展示、传播各类金融借贷信息的,均需取得相关借贷业务行政许可,规范从事借贷经营业务。非法发放贷款行为,一经发现核实,微信平台有权依法依规对相关个人帐号以及聊天群组进行处理。  这里所说的非法发放贷款行为是指:未经金融监管部门批准,以营利为目的,向不特定的对象出借资金,以此牟取高额非法收入的行为。  此外,无论是民间个人借贷还是非法发放贷款,如出现恶意催收包括但不限于以故意伤害、非法拘禁、侮辱、恐吓、威胁(如轰炸通讯录、恶意P图、传播裸照和曝光个人信息等)、骚扰等行为时,根据用户投诉,核实确认有此类行为的我们将加重处理。  2019年起截至目前——  根据用户投诉提交证据,我们共计对2500多个非法发放贷款帐号进行了阶梯式处理,并对1000多个非法发放贷款群进行了封停处理,后续仍将加强处理。  部分被处理“微信帐号”示例  微信安全中心提醒:  非法网络借贷有风险,除了高额利息之外还存在诈骗等风险。请广大用户树立正确的消费观,不要不计后果盲目借贷。此外,要选择有贷款资质的正规金融机构贷款,不要轻信没有资质的非正规公司发布的虚假宣传广告。最后,如果一旦发现自己遭遇“套路贷”,要及时向警方报案,用法律武器保护自己,不要因为害怕被不法分子恐吓、威胁,在“套路贷”的陷阱中越陷越深,遭受财产损失和不法侵害。  我们结合用户投诉案例和相关公开报道,在此也向大家指出一些“套路贷”常见手段:  1、以无抵押、黑户可贷、快速放款等噱头吸引急于用钱的人,事先以收取各类手续费为由从借款中扣除费用,而用户依旧需要按照扣款前的资金进行偿还,俗称“砍头息”。(如:借款2000元,收到1500元,500元作为手续费等费用,还款时需要偿还2000元或更高金额)  2、转单平账,恶意垒高借款金额,介绍其他贷款平台与借款人签订新的更高数额的借款合同,以贷养贷。  3、办理贷款时,过度收集明显与贷款无关的个人隐私信息,包括不限于:手机通讯录、支付密码、手机服务密码、支付宝等与借贷无关的账户的帐号密码。  我们再次强调,请大家提高风险防范意识,注意甄别信息真伪。同时我们也在“腾讯110”小程序上设置了“714高炮”短期投诉入口,后续仍会有其他入口,欢迎用户通过客户端和小程序对此类违法违规行为进行投诉和反馈,共同营造良好的平台生态环境。  客户端投诉流程:  小程序“腾讯110”投诉流程:。

乌克兰总统承诺收回克里米亚居民背干草上山救野生动物!

澳门威尼斯网址  原标题:军人、退役军人专属银行卡将推出免收跨行转账费等  中新网客户端北京3月19日电(杨雨奇)19日下午,退役军人事务部与工商银行等10家银行签署拥军优抚合作协议,10家银行承诺将为军人军属、退役军人和其他优抚对象提供优先、优质、优惠的金融服务。  资料图:银行卡。中新社记者泱波摄  优抚对象可凭军官证、士兵证、退役证等有效证件,到上述银行网点办理专属银行卡,银行也将在营业网点设立专门窗口,张贴军人、退役军人优先标识,对持有专属银行卡的客户提供绿色通道,还将免收工本费、卡年费、小额账户管理费、跨行转账费等。

委内瑞拉首都地铁恢复运营!用木板代替步枪!

  “零门槛”落户石家庄全面放开城区、城镇落户限制  新京报快讯据石家庄市政府新闻办微信公号消息,近日,石家庄市进一步推动户籍管理“效能革命”向纵深发展,全面放开了城区、城镇落户限制,并将户口迁入审批权限直接下放至各城镇户籍派出所,真正实现了城区、城镇户口准迁迁入业务“一门办、即时办”,户口迁入“零门槛”,切实方便了办事群众。  2019年3月18日,石家庄市公安局研究出台了《关于全面放开我市城镇落户限制的实施意见》,取消在城区、城镇落户“稳定住所、稳定就业”迁入条件限制,在石家庄市全面放开城区、城镇落户,群众仅凭居民身份证、户口簿就可向落户地派出所申请户口迁入市区、县(市)城区和建制镇,配偶、子女、双方父母户口可一并随迁。  这一政策的实行,真正实现了“零门槛”落户,形成了我国公民在石家庄市城区、城镇落户“有意就迁入,户口随人走”的自由流动新格局。 责任编辑:鲍一凡

张紫妍案延长调查央视315晚会

  最近几天,德国总理默克尔正盘算着一项“大计划”。  据德国新闻电视频道网站3月17日消息,默克尔在其每周视频中说,德国和法国希望在即将举行的欧盟峰会上推进它们的欧洲产业战略计划。  外界注意到,默克尔发表这番讲话的背景是,欧洲正面临在人工智能和电动汽车电池等关键技术领域掉队的危险。默克尔表示,她与法国总统马克龙共同提出的这项产业战略旨在“确保未来欧洲战略经济部门的就业机会”。她说,这也关乎寻求创新与经济变革的全球动力的“正确答案”。  值得注意的是,这已不是默克尔第一次流露出对欧洲推动关键科技领域发展的关注。有报道称,德国政府就把人工智能视为德国经济未来的重要增长点。默克尔曾表示,“德国和欧洲未来必须要在人工智能领域保持领先区位优势”,认为此事“事关德国未来繁荣,和在数字化时代对个体尊严价值和私域的捍卫”。  有舆论称,人工智能技术将成为主宰未来的关键。分析认为,此次德国联合法国一起希望从“顶层设计”层面推动欧洲产业政策转型并不意外。  中国国际问题研究院欧洲所学者吴妍对参考消息网说,这一方面源于国际竞争加剧,德国的危机意识及焦虑心态日盛。在人工智能等领域,欧洲已与中美拉开差距。国际竞争的压力促使德国认识到需要加强政府层面对于关键技术以及相关领域企业的扶持力度,以提升国际竞争力,确保自身的可持续发展。另一方面,随着中国国际竞争力的提升,“一带一路”倡议以及相关产业政策中的合理因素,包括国家战略性长期规划,逐渐得到德国认可。  吴妍进一步表示,推动欧洲产业政策转型还源于其自身需求。德国是传统制造业强国,但其传统发展方式正遭来自新科技的挑战。以德国支柱性产业——汽车制造业为例,随着环保标准的提升、人工智能及物联网的发展,电动汽车已成为新兴行业,而欧洲电动汽车电池大多是从亚洲采购的,鉴于此,欧洲也有提升技术自主能力的现实需求,以摆脱在关键技术上对欧盟外国家的依赖。  外界注意到,当前,欧洲在关键科技领域面对的国际竞争形势已不容乐观。以人工智能为例,世界知识产权组织今年2月发布的报告显示,中国和美国已成为全球人工智能开发领域无可争议的领导者,而欧洲已经在这场竞赛中处于落后地位。  埃菲社援引世界知识产权组织总干事弗朗西斯·高锐的话说,中国和美国在该领域的一大优势在于,它们能为人工智能的发展提供庞大的数据库作为支持。“在欧洲,文化和语言的多样性不太有利于大型数据库的建立,而大型数据库的支持对人工智能非常重要。”他强调说。  事实上,为推动人工智能发展,德国政府在2018年11月已专门发布国家战略。如今,默克尔希望继续把“顶层设计”理念带向整个欧洲,究竟效果如何,外界将拭目以待。 责任编辑:鲍一凡

美军将装备近5万辆!当故宫遇见雪

  中国临近空间太阳能无人机完成多架次自主飞行验证  中新社北京3月19日电(记者孙自法)记者19日从中国航天科工集团有限公司第三研究院(中国航天科工三院)获悉,该院承担研制建设的飞云工程已取得阶段性成果,工程关键项目临近空间太阳能无人机近日已顺利完成多架次自主飞行验证。   作为中国航天科工大力推进商业航天发展的“五云一车”(飞云、快云、行云、虹云、腾云和飞行列车)工程之一,飞云工程是由中国航天科工三院提出的基于临近空间太阳能无人机来构建空中局域网,可实现超过一周时间的应急通信保障。临近空间太阳能无人机以太阳能为动力来源,可在临近空间连续飞行数天甚至数月的新型平台,具有飞行高度高、续航时间超长、使用维护简便和效费比高等特点,一定意义上具有“准卫星”特征,也是当前国际研究的热点。  中国航天科工三院科研人员介绍说,飞云工程利用太阳能无人机搭载空基局域网设备,可提供远大于地面基站的网络覆盖范围以及不受区域限制的“伴随式”网络接入服务,实现区域内用户信息互联互通,并为用户的IP数据、语音、视频等业务提供接口和传输链路。同时,可为偏远山区、小型岛礁等难以架设基站的地区提供有效的通信网络覆盖解决方案,并能够在自然灾害发生地区通信设施受损条件下,快速恢复灾区通信能力。此外,不同覆盖区域的太阳能无人机通过中继链路形成机间信息交互,可实现更广范围网络及通信覆盖。  该院研制的临近空间太阳能无人机采用中等翼展常规布局形式,主要技术特点包括:在实现高升阻比气动性能的同时降低无人机飞行控制难度,提高使用维护性能;采用超轻高强复合材料机体结构,提升无人机的抗风能力及环境适应性;采用高效能源动力系统及多余度高可靠机载设备,大大提升无人机长航时飞行的任务可靠性;通过各分系统的匹配协调设计,发挥飞行高度高、续航时间长等优势,可广泛应用于应急通信保障、遥感测绘、气象探测等诸多领域,应用前景广阔。  中国航天科工三院院长张红文研究员表示,在完成太阳能无人机的试飞试验、载荷应用示范系统试验等基础上,下一步将提高系统成熟度,完善系统部署,为飞云工程全面布局打好基础。(完)责任编辑:刘万里SF014

美在南海周边小动作不断全国政协委员谈新时代政协履职!

热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端  经济观察网实习记者汪文琪 2019年年初以来,人民币兑美元汇率中间价由6.8632上升至6.7202,升值约2.1%,人民币兑CFETS篮子货币汇率指数也升值了约2.0%。平安证券首席经济学家张明表示,人民币兑美元汇率升值的主要原因,是短期资本净流入快速增加。  “从基本面来看,可以用来解释人民币兑美元汇率升值的原因包括美元指数的走弱、中美利差的扩大和短期资本流入,而导致2019年年初以来人民币兑美元汇率显著升值的原因并不在于前二者。”张明说。  对于导致短期资本流入上升的原因,张明表示,并不是市场认为的境外股权资金大规模流入,而是货物贸易顺差的增加。  张明进一步解释,考虑到中美贸易谈判的一个重要结果可能是中国显著增加从美国的商品进口,而对美国的货物贸易顺差占到中国货物贸易顺差的一半以上,这就意味着,造成2019年年初以来人民币兑美元汇率升值的主要因素,在随后一段时间内恐难持续。  导致2019年年初短期资本净流入的原因是什么?  张明认为,银行代客涉外收付款数据提供了与国际收支表类似的明细,从中可以看到原因所在。  2019年1月与2018年12月相比,在银行代客涉外收付款数据中,经常账户收入增加了220亿美元、经常账户支出下降了126亿美元,资本与金融账户收入下降了14亿美元、资本与金融账户支出下降了79亿美元。从中不难看出,经常账户顺差上升是银行代客涉外收入款顺差上升的主要原因。进一步的分析发现,货物贸易顺差上升是1月份经常账户顺差上升的主要原因。  “2019年人民币兑美元汇率,可能围绕6.6上下呈现双向波动。”张明表示,这一方面与美元指数今年也可能呈现宽幅双向波动有关,另一方面也与中美利差变化存在不确定性有关。  (本文来自于经济观察网)责任编辑:郭建

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